Водородный переворот

• Инфляция под контролем
• Инвестиционная идея
• Новости компаний: Fedex, Nike, Adobe

В среду фондовый рынок внезапно нырнул вниз, показав худший результат с сентября. Однако, уже в четверг он вернулся в зеленую зону и возобновил рост. Вероятно, причиной такого краткосрочного падения послужило фиксирование инвесторами прибыли после девяти-дневного непрерывного роста, а также негативные новости компаний, отчитывающихся о прибыли за последний квартал. К пятнице рынок вернулся на свою привычную траекторию, готовый к продолжению предновогоднего ралли.

Результаты рынка за неделю:

• S&P 500 +0.7%
• Nasdaq 100 +0.9%
• Russell 2000 +2.3%
• Золото +1.7%

Результаты Инвесторамы за неделю:

• Индекс Investorama Dividend -0.2%
• Индекс Investorama Growth +1.1%
• Портфель Investorama Dividend +1.1%
• Портфель Investorama Growth +0.1%

ТОП акций недели

Этот контент доступен Плюс подписчикам

Экономика

Продажи новых домов в США в ноябре неожиданно снизились. Покупки новых односемейных домов упали на 12.2% до годового темпа в 590 000 единиц, достигнув минимума за год. Прогнозы аналитиков ожидали 695 000.

Перспективы рынка новых домов стали более благоприятными, так как 30-летние ипотечные процентные ставки снизились ниже 7%, и скорее всего упадут еще ниже как только ФРС начнет снижать ставки. Застройщики пользуются низкими запасами на рынке вторичного жилья и привлекают покупателей субсидированными ипотечными ставками и снижением цен.

С возвращением предложения вторичного жилья на рынки, застройщикам скорее всего будет сложнее конкурировать с более дешевыми ценами и это негативно повлияет на их выручку.

Объем продаж существующих домов в ноябре неожиданно увеличился на 0.8%. Перепродажи домов учитываются при закрытии контракта. Продажи в ноябре, вероятно, отражают контракты, заключенные в предыдущие два месяца, когда средняя ставка по 30-летней фиксированной ипотеке была одной из самых высоких за последние 20 лет. Стоит учесть, что продажи выросли в основном в густонаселенном Юге и Среднем  Западе, которые считаются наиболее доступными регионами.

По сравнению с ноябрем прошлого года, продажи вторичных домов упали на 7.3%.

Предпочитаемый индикатор ФРС базовой инфляции PCE едва повысился в ноябре, а в каких-то измерениях (6-месячные аннуализированные данные) даже упал ниже заданной 2%-ой цели политиков. Это подтверждает переход центрального банка США на снижение процентных ставок в следующем году.

Настроения потребителей, согласно декабрьскому отчету от Университета Мичигана, остаются оптимистичными как относительно текущего положения дел, так и относительно ожиданий на год вперед.

Американские потребители продолжали тратиться в 2023 году, поддерживая экономику. Но многие из этих трат были финансированы за счет долгов. Согласно Bloomberg, балансы по кредитным картам в США выросли на 4.7% до 48 миллиардов долларов только в третьем квартале, что привело общую сумму к 1.08 триллиона долларов. Это самая высокая сумма за период с 2003 года. Счета накапливаются в то время, когда среднегодовая процентная ставка, или APR, увеличилась до более чем 20%, став самой высокой в истории.

Инвестиционная идея

В пятницу администрация Байдена представила свое долгожданное предложение о распределении миллиардов долларов в качестве налоговых льгот для производителей водорода. Компании, производящие более чистый водород и соответствующие требованиям  заработной платы, смогут получить 3 доллара за килограмм водорода. Фирмы, производящие водород с использованием ископаемого топлива, получат меньше - от 0.6 долларов.

Представители администрации оценивают, что кредиты на производство водорода принесут 140 миллиардов долларов дохода и создадут 700 000 рабочих мест к 2030 году, а также помогут США производить 50 миллионов метрических тонн водорода к 2050 году.

Водород разрабатывается прежде всего в качестве источника энергии для тех секторов экономики, которые выбрасывают огромное количество парниковых газов, но трудно электрифицируются, например, дальнобойные перевозки и промышленное производство.

Зеленый # водород получается путем расщепления воды с использованием солнечной, ветровой, ядерной или геотермальной энергии, что практически не приводит к выбросу парниковых газов. Однако, большая часть водорода сегодня производится с помощью природного газа и не способствует изменению климата. В настоящее время в Соединенных Штатах ежегодно производится около 10 миллионов метрических тонн водорода, в основном для нефтепереработки и производства аммиака.

Глобальный рынок зеленого водорода оценивается в $223 миллиона в этом году и ожидается, что к 2028 году он вырастет до $419.3 миллиона (CAGR 11.1%). Bank of America и Morgan Stanley прогнозируют, что рынок зелёного водорода может достичь более 11 трлн долларов к 2050 году.

Как инвестировать?

Индустрии водорода пророчили большое будущее еще несколько лет назад, но до сих пор акции большинства водородных компаний находятся в больших минусах. Более того, водородная индустрия может быть разбита на несколько подиндустрий:

1. Pure-play водородные компании (Nikola, Plug Power, Ballard Power System, Nel, Powercell Sweden, ITM Power, AFC Energy)
2. Производители водородного газа (Linde, Air Liquide, Air Products)
3. Производители топливных элементов. Топливный элемент является ключевой технологией для генерации электричества из водорода (Ceres, Doosan Fuel Cell, Powercell Sweden)
4. Хранение водорода. Низкая плотность водорода делает его дорогим для хранения (ITM Power, Air Liquide, Cummins)
5. Производители электролизеров. Электролизеры, использующие зеленую электроэнергию для расщепления воды на водород и кислород, не оказывают никакого воздействия на окружающую среду (McPhy, Bloom Energy)

Какую компанию выбрать для инвестиций - сложный вопрос на таком раннем этапе становления индустрии. Самым безопасным решением было бы выбрать ETF, инвестирующий сразу в несколько компаний и стран. Это поможет не только диверсифицировать портфель, но и начать “прощупывать почву” водородной индустрии, так как эта тема довольно сложная для понимания простому инвестору.

Из какиx ETF можно выбрать:

1. # HYDR ETF Global X Hydrogen ETF
   1. TER - 0.5%
   2. AUM - 37.2 млн USD
   3. Дата основания - Jul 12, 2021
   4. Компаний в портфеле - 73
   5. Страновая диверсификация - США (40%), Великобритания (14%), Норвегия (13%), Ю.Корея (10%), Канада (9%), и др (14%).
   6. ТОП 3 компании - Bloom Energy (14%), Plug Power (12%), NEL ASA (10%)
       
2. # HDRO ETF Defiance Next Gen H2 ETF
   1. TER - 0.3%
   2. AUM - 25.4 млн USD
   3. Дата основания - Mar 09, 2021
   4. Компаний в портфеле - 27
   5. Страновая диверсификация - США (34%), Ю.Корея (15%), Норвегия (11%), Канада (9%), Великобритания (8%) и др (23%).
   6. ТОП 3 компании - Plug Power (11%), Bloom Energy (10%), Doosan Fuel Cell (9%)
       
3. # HJEN ETF Direxion Hydrogen ETF
   1. TER - 0.45%
   2. AUM - 28.7 млн USD
   3. Дата основания - Mar 25, 2021
   4. Компаний в портфеле - 64
   5. Страновая диверсификация - США (30%), Великобритания (14%), Япония (13%), Франция (9%), Норвегия (8%) и др (26%).
   6. ТОП 3 компании - Bloom Energy (9%), Air Liquide (9%), Ballard Power Systems (8%)

Как мы видим по AUM (сумма средств под управлением), все три ETF довольно небольшие, что говорит об их низкой популярности среди инвесторов. Также, все три ETF довольно новые на рынке - существуют с 2021-ого года, а также они все очень похожи между собой по составу портфеля.

Трехлетняя доходность всех трех ETF негативная.

Для европейского инвестора также есть доступные UCITS ETF, например:

1. # HTMW ETF (Xetra) L&G Hydrogen Economy UCITS ETF USD Acc 
   1. TER - 0.49%
   2. AUM - 412 млн USD
   3. Дата основания - Feb 1, 2021
   4. Компаний в портфеле - 27
   5. Страновая диверсификация - США (28%), Япония (22%), Ю.Корея (11%), Великобритания (6%), Китай (6%) и др (27%).
   6. ТОП 3 компании - Nippon Sanso (8%), Toyota Motor (8%), Weichai Power (6%)
       
2.  # HDR0 ETF (Xetra) VanEck Hydrogen Economy UCITS ETF
   1. TER - 0.55%
   2. AUM - 78 млн USD
   3. Дата основания - Mar 26, 2021
   4. Компаний в портфеле - 26
   5. Страновая диверсификация - США (31%), Великобритания (15%), Франция (11%), Япония (10%), Норвегия (9%) и др (24%).
   6. ТОП 3 компании - Bloom Energy (11%), Linde (10%), Air Liquide (10%)

Трехлетняя доходность обоих ETF негативная.

Что же купить?

Этот контент доступен Плюс подписчикам

Новости компаний

🚚 Fedex FDX: $265.84 +0.1%

Акции компании # Fedex в среду упали на 12% после выхода разочаровывающей отчетности. И выручка, и прибыль на акцию оказались ниже ожиданий. Более того, компания снизила прогнозы по годовой выручке (второй раз за год).

Компания страдает от ценовой конкуренции и плохой производительности своего подразделения экспресс-доставки. FedEx утверждает, что снижение спроса связано с макроэкономикой. Однако, в ноябре Amazon стал самой популярной службой доставки в США. Вероятно, Fedex попросту теряет долю рынка более дешевому и эффективному конкуренту.

👟 Nike NKE: $94.12 +0.2%

Акции # Nike также потеряли 12% стоимости на прошедшей неделе после выхода отчетности и прогноза менеджмента на 2024 год. Компания ожидает, что потребители, особенно в Европе и Китае, значительно сократят траты в новом году.

Чтобы хоть как-то противостоять снижающейся выручке, компания планирует сократить траты на 2 млрд USD в течение следующих трех лет.

С пика 2021-ого года стоимость акции Nike упала на 39%.

Стоит ли покупать акции Nike сейчас?

Этот контент доступен Плюс подписчикам

🧑‍🎨 Adobe ADBE: $477.56 +0.9%

Прошедшая неделя была также негативной и для # Adobe, акции которой упали на 6% после выхода отчетности. Как и в случае с Nike и Fedex, прогноз Adobe на 2024 разочаровал аналитиков. Однако, за год выручка компании выросла на 12%, а чистая прибыль - на 26%.

СЕО компании Shantanu Narayen, высказал озабоченность по поводу подписок на софт Creative Cloud, так как стоимость некоторых из них была повышена в этом квартале.

В понедельник Adobe и Figma заявили, что они взаимно согласились прекратить свое слияние на сумму 20 миллиардов долларов в связи с растущими проблемами регулирования по всему миру, так как "не существует ясного пути для получения необходимых регуляторных одобрений от Европейской комиссии и Британского управления конкуренции и рыночных отношений." Акции Adobe немного подросли на этой новости.

Несмотря на падение, акции Adobe в портфеле Инвесторама все еще имеют 80% прибыли. Стоит ли фиксировать прибыль?

Этот контент доступен Плюс подписчикам

Вебинар

Следующий вебинар для участников Инвесторама Плюс пройдет в понедельник 22.01.2024 в 19.30 по Таллинну (GMT+2).

Вы можете предложить свою тему в Дискорд.

На следующей неделе

В понедельник - выходной

В четверг выйдут еженедельные первичные заявки по безработице и индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости.

В пятницу будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM.

Ресурсы

🔎 Вишлист и инвестиционные тезисы 👉 Этот контент доступен Плюс подписчикам

🔎 Портфель Инвесторама Плюс 👉Этот контент доступен Плюс подписчикам

🔎 Дивидендный портфель Юлии Фанг 👉Этот контент доступен Плюс подписчикам

🔎 200 нелюбимых (но интересных) акций 👉Этот контент доступен Плюс подписчикам