- Инфляция под контролем
- Инвестиционная идея
- Новости компаний: Fedex, Nike, Adobe
В среду фондовый рынок внезапно нырнул вниз, показав худший результат с сентября. Однако, уже в четверг он вернулся в зеленую зону и возобновил рост. Вероятно, причиной такого краткосрочного падения послужило фиксирование инвесторами прибыли после девяти-дневного непрерывного роста, а также негативные новости компаний, отчитывающихся о прибыли за последний квартал. К пятнице рынок вернулся на свою привычную траекторию, готовый к продолжению предновогоднего ралли.
Результаты рынка за неделю:
- S&P 500 +0.7%
- Nasdaq 100 +0.9%
- Russell 2000 +2.3%
- Золото +1.7%
Результаты Инвесторамы за неделю:
- Индекс Investorama Dividend -0.2%
- Индекс Investorama Growth +1.1%
- Портфель Investorama Dividend +1.1%
- Портфель Investorama Growth +0.1%
ТОП акций недели
Этот контент доступен Плюс подписчикам
Экономика
Продажи новых домов в США в ноябре неожиданно снизились. Покупки новых односемейных домов упали на 12.2% до годового темпа в 590 000 единиц, достигнув минимума за год. Прогнозы аналитиков ожидали 695 000.
Перспективы рынка новых домов стали более благоприятными, так как 30-летние ипотечные процентные ставки снизились ниже 7%, и скорее всего упадут еще ниже как только ФРС начнет снижать ставки. Застройщики пользуются низкими запасами на рынке вторичного жилья и привлекают покупателей субсидированными ипотечными ставками и снижением цен.
С возвращением предложения вторичного жилья на рынки, застройщикам скорее всего будет сложнее конкурировать с более дешевыми ценами и это негативно повлияет на их выручку.
Объем продаж существующих домов в ноябре неожиданно увеличился на 0.8%. Перепродажи домов учитываются при закрытии контракта. Продажи в ноябре, вероятно, отражают контракты, заключенные в предыдущие два месяца, когда средняя ставка по 30-летней фиксированной ипотеке была одной из самых высоких за последние 20 лет. Стоит учесть, что продажи выросли в основном в густонаселенном Юге и Среднем Западе, которые считаются наиболее доступными регионами.
По сравнению с ноябрем прошлого года, продажи вторичных домов упали на 7.3%.
Предпочитаемый индикатор ФРС базовой инфляции PCE едва повысился в ноябре, а в каких-то измерениях (6-месячные аннуализированные данные) даже упал ниже заданной 2%-ой цели политиков. Это подтверждает переход центрального банка США на снижение процентных ставок в следующем году.

Настроения потребителей, согласно декабрьскому отчету от Университета Мичигана, остаются оптимистичными как относительно текущего положения дел, так и относительно ожиданий на год вперед.
Американские потребители продолжали тратиться в 2023 году, поддерживая экономику. Но многие из этих трат были финансированы за счет долгов. Согласно Bloomberg, балансы по кредитным картам в США выросли на 4.7% до 48 миллиардов долларов только в третьем квартале, что привело общую сумму к 1.08 триллиона долларов. Это самая высокая сумма за период с 2003 года. Счета накапливаются в то время, когда среднегодовая процентная ставка, или APR, увеличилась до более чем 20%, став самой высокой в истории.
Инвестиционная идея
В пятницу администрация Байдена представила свое долгожданное предложение о распределении миллиардов долларов в качестве налоговых льгот для производителей водорода. Компании, производящие более чистый водород и соответствующие требованиям заработной платы, смогут получить 3 доллара за килограмм водорода. Фирмы, производящие водород с использованием ископаемого топлива, получат меньше - от 0.6 долларов.
Представители администрации оценивают, что кредиты на производство водорода принесут 140 миллиардов долларов дохода и создадут 700 000 рабочих мест к 2030 году, а также помогут США производить 50 миллионов метрических тонн водорода к 2050 году.
Водород разрабатывается прежде всего в качестве источника энергии для тех секторов экономики, которые выбрасывают огромное количество парниковых газов, но трудно электрифицируются, например, дальнобойные перевозки и промышленное производство.
Зеленый # водород получается путем расщепления воды с использованием солнечной, ветровой, ядерной или геотермальной энергии, что практически не приводит к выбросу парниковых газов. Однако, большая часть водорода сегодня производится с помощью природного газа и не способствует изменению климата. В настоящее время в Соединенных Штатах ежегодно производится около 10 миллионов метрических тонн водорода, в основном для нефтепереработки и производства аммиака.
Глобальный рынок зеленого водорода оценивается в $223 миллиона в этом году и ожидается, что к 2028 году он вырастет до $419.3 миллиона (CAGR 11.1%). Bank of America и Morgan Stanley прогнозируют, что рынок зелёного водорода может достичь более 11 трлн долларов к 2050 году.
Как инвестировать?
Индустрии водорода пророчили большое будущее еще несколько лет назад, но до сих пор акции большинства водородных компаний находятся в больших минусах. Более того, водородная индустрия может быть разбита на несколько подиндустрий:
- Pure-play водородные компании (Nikola, Plug Power, Ballard Power System, Nel, Powercell Sweden, ITM Power, AFC Energy)
- Производители водородного газа (Linde, Air Liquide, Air Products)
- Производители топливных элементов. Топливный элемент является ключевой технологией для генерации электричества из водорода (Ceres, Doosan Fuel Cell, Powercell Sweden)
- Хранение водорода. Низкая плотность водорода делает его дорогим для хранения (ITM Power, Air Liquide, Cummins)
- Производители электролизеров. Электролизеры, использующие зеленую электроэнергию для расщепления воды на водород и кислород, не оказывают никакого воздействия на окружающую среду (McPhy, Bloom Energy)
Какую компанию выбрать для инвестиций - сложный вопрос на таком раннем этапе становления индустрии. Самым безопасным решением было бы выбрать ETF, инвестирующий сразу в несколько компаний и стран. Это поможет не только диверсифицировать портфель, но и начать “прощупывать почву” водородной индустрии, так как эта тема довольно сложная для понимания простому инвестору.
Из какиx ETF можно выбрать:
- # HYDR ETF Global X Hydrogen ETF
- TER - 0.5%
- AUM - 37.2 млн USD
- Дата основания - Jul 12, 2021
- Компаний в портфеле - 73
- Страновая диверсификация - США (40%), Великобритания (14%), Норвегия (13%), Ю.Корея (10%), Канада (9%), и др (14%).
- ТОП 3 компании - Bloom Energy (14%), Plug Power (12%), NEL ASA (10%)
- # HDRO ETF Defiance Next Gen H2 ETF
- TER - 0.3%
- AUM - 25.4 млн USD
- Дата основания - Mar 09, 2021
- Компаний в портфеле - 27
- Страновая диверсификация - США (34%), Ю.Корея (15%), Норвегия (11%), Канада (9%), Великобритания (8%) и др (23%).
- ТОП 3 компании - Plug Power (11%), Bloom Energy (10%), Doosan Fuel Cell (9%)
- # HJEN ETF Direxion Hydrogen ETF
- TER - 0.45%
- AUM - 28.7 млн USD
- Дата основания - Mar 25, 2021
- Компаний в портфеле - 64
- Страновая диверсификация - США (30%), Великобритания (14%), Япония (13%), Франция (9%), Норвегия (8%) и др (26%).
- ТОП 3 компании - Bloom Energy (9%), Air Liquide (9%), Ballard Power Systems (8%)
Как мы видим по AUM (сумма средств под управлением), все три ETF довольно небольшие, что говорит об их низкой популярности среди инвесторов. Также, все три ETF довольно новые на рынке - существуют с 2021-ого года, а также они все очень похожи между собой по составу портфеля.
Трехлетняя доходность всех трех ETF негативная.

Для европейского инвестора также есть доступные UCITS ETF, например:
- # HTMW ETF (Xetra) L&G Hydrogen Economy UCITS ETF USD Acc
- TER - 0.49%
- AUM - 412 млн USD
- Дата основания - Feb 1, 2021
- Компаний в портфеле - 27
- Страновая диверсификация - США (28%), Япония (22%), Ю.Корея (11%), Великобритания (6%), Китай (6%) и др (27%).
- ТОП 3 компании - Nippon Sanso (8%), Toyota Motor (8%), Weichai Power (6%)
- # HDR0 ETF (Xetra) VanEck Hydrogen Economy UCITS ETF
- TER - 0.55%
- AUM - 78 млн USD
- Дата основания - Mar 26, 2021
- Компаний в портфеле - 26
- Страновая диверсификация - США (31%), Великобритания (15%), Франция (11%), Япония (10%), Норвегия (9%) и др (24%).
- ТОП 3 компании - Bloom Energy (11%), Linde (10%), Air Liquide (10%)
Трехлетняя доходность обоих ETF негативная.

Что же купить?
Этот контент доступен Плюс подписчикам
Новости компаний
🚚 Fedex FDX
Акции компании # Fedex в среду упали на 12% после выхода разочаровывающей отчетности. И выручка, и прибыль на акцию оказались ниже ожиданий. Более того, компания снизила прогнозы по годовой выручке (второй раз за год).
Компания страдает от ценовой конкуренции и плохой производительности своего подразделения экспресс-доставки. FedEx утверждает, что снижение спроса связано с макроэкономикой. Однако, в ноябре Amazon стал самой популярной службой доставки в США. Вероятно, Fedex попросту теряет долю рынка более дешевому и эффективному конкуренту.
👟 Nike NKE
Акции # Nike также потеряли 12% стоимости на прошедшей неделе после выхода отчетности и прогноза менеджмента на 2024 год. Компания ожидает, что потребители, особенно в Европе и Китае, значительно сократят траты в новом году.
Чтобы хоть как-то противостоять снижающейся выручке, компания планирует сократить траты на 2 млрд USD в течение следующих трех лет.
С пика 2021-ого года стоимость акции Nike упала на 39%.
Стоит ли покупать акции Nike сейчас?
Этот контент доступен Плюс подписчикам
🧑🎨 Adobe ADBE
Прошедшая неделя была также негативной и для # Adobe, акции которой упали на 6% после выхода отчетности. Как и в случае с Nike и Fedex, прогноз Adobe на 2024 разочаровал аналитиков. Однако, за год выручка компании выросла на 12%, а чистая прибыль - на 26%.
СЕО компании Shantanu Narayen, высказал озабоченность по поводу подписок на софт Creative Cloud, так как стоимость некоторых из них была повышена в этом квартале.
В понедельник Adobe и Figma заявили, что они взаимно согласились прекратить свое слияние на сумму 20 миллиардов долларов в связи с растущими проблемами регулирования по всему миру, так как "не существует ясного пути для получения необходимых регуляторных одобрений от Европейской комиссии и Британского управления конкуренции и рыночных отношений." Акции Adobe немного подросли на этой новости.
Несмотря на падение, акции Adobe в портфеле Инвесторама все еще имеют 80% прибыли. Стоит ли фиксировать прибыль?
Этот контент доступен Плюс подписчикам
Вебинар
Следующий вебинар для участников Инвесторама Плюс пройдет в понедельник 22.01.2024 в 19.30 по Таллинну (GMT+2).
Вы можете предложить свою тему в Дискорд.
На следующей неделе
В понедельник - выходной
В четверг выйдут еженедельные первичные заявки по безработице и индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости.
В пятницу будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM.
Ресурсы
🔎 Вишлист и инвестиционные тезисы 👉 Этот контент доступен Плюс подписчикам
🔎 Портфель Инвесторама Плюс 👉Этот контент доступен Плюс подписчикам
🔎 Дивидендный портфель Юлии Фанг 👉Этот контент доступен Плюс подписчикам
🔎 200 нелюбимых (но интересных) акций 👉Этот контент доступен Плюс подписчикам