- Экономика не мешает повышению ставок
- Снижение вероятности рецессии
- Потерянное десятилетие Китая
- Новости компаний: Apple, Schwab, TSMC
- Результаты по опционам
Предыдущая неделя продолжила начатый в марте рост. S&P 500 и Nasdaq 100 достигли рекордных значений за этот год и им осталось совсем немного до достижения all-time-high (исторически рекордной цены) декабря 2021-ого года. Тем не менее, в среду Nasdaq просел на 2% из-за негативной отчетности по Tesla и Netflix, закончив неделю в минусе.
Инвесторы уже свыклись с мыслью об очередном повышении ставки на этой неделе и их это абсолютно не пугает. Индекс волатильности VIX остается на минимальных уровнях с февраля 2020-ого, а индекс страха и жадности - “максимальную жадность” - повод вести себя чуть более осторожно.
Результаты рынка за неделю:
- S&P 500 +0.7%
- Nasdaq 100 -0.4%
- Russell 2000 +1.5%
Результаты Инвесторамы за неделю:
- Индекс Investorama Dividend +1.0%
- Индекс Investorama Growth -0.5%
- Портфель Investorama Dividend +1.9%
- Портфель Investorama Growth -2.6%
Экономика
Данные по розничным продажам, вышедшие во вторник, свидетельствуют о том, что потребители остаются по-прежнему в достаточно устойчивом финансовом положении, несмотря на 5%-ое повышение ставки за последний год. Объем розничных продаж вырос за месяц на 0.2%. Это меньше ожидаемого, однако, данные за предыдущий месяц были пересмотрены с 0.3% до 0.5%, что тоже внесло немного позитива.
Промышленное производство продолжило сокращаться. В июне было произведено на 0.5% меньше, в то время как аналитики ожидали, что оно останется без изменений.
Количество выданных разрешений на строительство по предварительным данным упало на 3.7% и было начато на 8% меньше новых домов, чем месяцем ранее. В то же самое время в июне было продано почти на 19% меньше домов по сравнению с предыдущим годом. Средняя цена вторичного дома сравнялась с ценой на новый и составила 416 000 USD. Из-за высоких ставок на ипотеку, продавцы не спешат ставить на продажу свои дома, что делает рынок недвижимости еще более узким. Цены на жилую недвижимость продолжают оставаться на высоком уровне из-за отсутствия предложения, а предложение отсутствует из-за высоких процентных ставок (владельцы вторичных домов не спешат их продавать, чтобы не менять свои выгодные кредиты на новые менее выгодные условия). Ситуация на рынке вряд ли улучшится пока ФРС не начнет снижать ставки. Для временного решения проблемы с недостатком доступной недвижимости домостроителям нужно строить более дешевые дома (меньшие по размеру, в более отдаленных локациях, хуже по качеству или удобствам).
Количество первичных заявок по безработице за неделю составило 228 000. Это меньше прогнозов аналитиков и говорит нам о продолжении сильного рынка труда.
С 99%-ой уверенностью рынок ожидает поднятия процентной ставки на 0.25% в эту среду.
Goldman Sachs понизил вероятность рецессии с 25% до 20%, ссылаясь на последние экономические данные, сигнализирующие о том, что для снижения инфляции рецессия не понадобится.
Консенсус на Wall Street (красная линия на графике ниже) все же предполагает более высокую вероятность рецессии (чуть менее 60%), но и она снизилась за последние пару месяцев.
Китай
После выхода Китая из пандемии многие инвесторы (и я в том числе) делали ставку на быстрое восстановление экономики страны и рост фондового рынка. Однако, этого не случилось и китайские акции продолжают оставаться одними из самых дешевых.
WSJ сравнивает Китай с Японией несколько десятилетий назад и предполагает, что потерянное десятилетие в Китае уже случилось. Дефляция, старение населения и падение продуктивности - главные причины, почему не стоит ожидать роста экономики Китая в ближайшее время.
Я бы добавила, что кажущаяся дешевизна акций вполне может иметь справедливую оценку, так как в стоимость закладываются политические, торговые и финансовые риски:
- Технологическая война с США, где одна страна запрещает продажу высоких технологий, а другая - редкоземельных металлов.
- Геополитическая напряженность, которая может вылиться во множество санкций, что останавливает иностранных инвесторов.
- Смещение интересов иностранных производителей в пользу более дешевых и дружелюбных стран (Индия, Вьетнам, Мексика).
- Интерес инвесторов к Японии, поставившей перед собой задачу оживить свой фондовый рынок.
WSJ делает упор на том, что инвестор, зашедший на китайский фондовый рынок в 2007-ом году на сегодняшний день имел бы нулевую или негативную доходность. Однако, график ниже показывает, что китайский фондовый рынок всегда был достаточно волатильным (что присуще развивающимся странам).
Мы можем рассматривать сегодняшнюю слабость Китая как точку продажи и потери уверенности в китайском рынке, а можем увидеть здесь и привлекательную точку покупки.
В портфеле Инвесторама есть три инструмента с ориентацией на китайский рынок. Что с ними стоит предпринять?
Этот контент доступен Плюс подписчикам
Новости компаний
🍏 Apple AAPL: $169.3 -0.3%
Стоимость акции # Apple в четверг достигла рекорда в 195 USD после выхода новости о присоединении к тренду на ИИ. Компания разрабатывает инструменты искусственного интеллекта, чтобы конкурировать с Microsoft и Google, а также пока еще внутренний чатбот Apple GPT. Ожидается, что публичный релиз ИИ инструментов случится только в следующем году.
Мои инвестиционный тезис по Apple остается неизменным - это прекрасная акция для регулярных инвестиций.
🏦 Charles Schwab SCHW: $74.99 +0.1%
Во вторник после выхода отчетности акции банка # Schwab выросли на 13%. Результаты оказались лучше ожидаемых, подчеркивая, что распродажа в марте на фоне банковского кризиса была недоразумением. За последний квартал банк привлек более миллиона новых брокерских счетов.
Стоит ли добавлять акции Schwab в свой портфель?
Этот контент доступен Плюс подписчикам
🏭 Taiwan Semiconductor TSM: $138.3 +1.3%
Акции компании # Taiwan Semiconductor на этой неделе упали на 6% после пессимистичных прогнозов менеджмента, который ожидает падение продаж в этом году на 10%. Китайская экономика слабее, чем предполагалось ранее, и дальнейшие ограничения на продажу чипов тоже вносят свою лепту в прогнозы на будущее. И даже спрос на чипы ввиду развития искусственного интеллекта не способен противостоять слабой мировой экономике.
Более того, компании придется отложить строительство завода в Аризоне, запланированного на 2024 год, из-за отсутствия квалифицированной рабочей силы.
Стоит ли покупать TSM на этом падении.
Этот контент доступен Плюс подписчикам
Опционы
Из трех опционов купленных за последний месяц все три оказались в плюсе:
Buy call INTC +31% (акция за это же время принесла -3%)
Buy call VIRT +56% (акция за это же время принесла только +6%)
Buy call GOEV +21% (акция за это же время принесла +15%)
Напоминаю, что в рассылке я изредка даю идеи по опционам для тех случаев, когда их покупка менее рискованна, чем покупка акций. Покупка опционов call дает возможность инвестировать меньшую сумму, но имея больший потенциал роста, чем при покупке акций.
Подробнее опционы мы изучаем на ежемесячных вебинарах, которые можно посмотреть и в записи.
Вебинар
Следующий вебинар для участников Инвесторама Плюс пройдет СЕГОДНЯ (воскресенье 23.07.2023) в 19.30 по Таллинну (GMT+2).
Тема вебинара: “Опционы put”
Мы рассмотрим, что такое опционы put и какие возможности и риски несут за собой их продажа и покупка. Мы также рассмотрим некоторые стратегии для хеджирования рисков в портфеле.
- Для тех, кто хочет повторять сделки в реальном времени, я рекомендую заранее открыть виртуальный счет (paper account) у своего брокера, а также посмотреть предыдущий вебинар по опционам call.
На следующей неделе
В понедельник нас ждут предварительные данные по глобальному композитному индексу S&P Global.
Во вторник - уверенность потребителей от CB.
В среду будут опубликованы окончательные данные по выданным разрешениям на строительство и продажам новых домов в июне, а также станет известно решение ФРС по процентной ставке.
В четверг нас ждут еженедельные первичные заявки по безработице, предварительные данные по ВВП за 2-ой квартал, заказы на товары длительного пользования, а также данные по незавершенным продажам домов.
В пятницу будут опубликованы данные по инфляции PCE, а также настроения и ожидания потребителей от Мичиганского университета.
Ресурсы
🔎 Вишлист и инвестиционные тезисы 👉 Этот контент доступен Плюс подписчикам
🔎 Портфель Инвесторама Плюс 👉Этот контент доступен Плюс подписчикам
🔎 Дивидендный портфель Юлии Фанг 👉Этот контент доступен Плюс подписчикам
🔎 200 нелюбимых (но интересных) акций 👉Этот контент доступен Плюс подписчикам
