Оптимизм на рынках не утихает, а эта неделя была одной из лучших за последний год. Замедление инфляции дает инвесторам повод с большой уверенностью полагать, что ФРС начнет снижать процентную ставку уже в этом году, а на следующем заседании 1-ого февраля ставка увеличится на 0.25% вместо ранее ожидаемых 0.5%. Основные индексы значительно выросли:

S&P 500 + 2.7%,
Nasdaq 100 + 3.8%
Russel 2000 + 5.2%
Китай (FXI) + 2.8%

Экономика

В четверг вышедшие данные по инфляции (CPI) показали сокращение на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем. Базовая инфляция (исключает цену на энергию и еду) же составила 5.7% годовых, что меньше предыдущих 6%.

Предварительные данные по настроениям потребителей от Мичиганского университета в пятницу показали их высокую уверенность в завтрашнем дне. Индекс вырос на 8.2% до 64.6 пунктов. Вероятно, замедление инфляции и падение цен на газ являются главным залогом хорошего настроения населения.

Европа

Кризис в Европе отменяется. Именно так считают многие инвесторы и аналитики, вливающие деньги в европейские активы. За последние три месяца фондовый рынок Германии вырос на 40%, Франции - на 35%, Швеции - на 33%. Даже Великобритания выросла на 27%. #Европа

Мягкая зима, снижение инфляции и падение цен на газ послужили главными драйверами оптимизма. Однако, значительное влияние на рынки оказал и подешевевший евро. Американские инвесторы воспользовались 20% скидкой, чтобы купить не только европейские товары, путешествия и недвижимость, но и акции.

Европе на руку также послужило открытие Китая. Дешевый евро делает европейский экспорт более привлекательным. Акции люксовых брендов LVMH и Hermes выросли на 42% и 28% за последние 3 месяца.

Но главным победителем оказался немецкий Zalando - онлайн-магазин брендов средней ценовой категории, выросший на 100% за тот же период.

На какую акцию делает ставку Инвесторама?

[none/]

Как долго продлится оптимизм в Европе?

Факторы, влияющие на рынок сейчас, могут оказаться мимолетными:

Замедление инфляции (9.2% в декабре) вызвано в основном падением цен на газ. Но проблема энергии в Европе еще не решена. Газ теперь приходит из других стран морским путем, что требует совершенно другой инфраструктуры для распределения его по всем странам Европы.
Главной причиной снижения цен на газ является мягкая зима, благодаря которой запасов газа хватит на более долгий срок, чем обычно. Тем не менее, летом придется готовиться к следующей зиме и тут станет ясно, сможет ли Европа вовремя заполнить резервы. Да, недавно у берегов европейских стран была очередь из танкеров с СПГ, но стоимость этого газа куда выше российского хотя бы потому, что такой способ транспортировки выходит намного дороже.
Открытие Китая скорее всего продолжится, но он также страдает от экономического спада. Чем быстрее восстановится покупательская способность китайского потребителя, тем дольше продлится рост европейских активов.
Слабость евро к доллару тоже временна. На сегодняшний день евро восстановил уже 11% от 20%-ого падения в прошлом году. Американские инвесторы могут начать фиксировать прибыль по европейским активам, чтобы заработать не только на росте стоимости акций, но и на валютной переоценке.

Банковский сектор

На этой неделе вышла отчетность некоторых банков США, показавшая, что банки готовятся к рецессии: JPMorgan (JPM) увеличил резервы для потенциальных кредитных потерь 1.4 млрд USD, Citigroup(C) и Wells Fargo(WFC) отложили дополнительно 640 млн USD, Bank of America (BAC) - 400 млн USD.

🏦 Акции #JPMorgan (JPM) выросли на 2.5% в пятницу после выхода хорошей отчетности. В 4-ом квартале прибыль банка увеличилась на 6%, а выручка оказалась на 321 миллион USD выше прогнозов.

Экономисты банка ожидают, что рецессия наступит уже не к лету, а в 4-ом квартале этого года, когда безработица достигнет 4.9%. В связи с этим, JPMorgan понизил прогнозы по выручке с чистой процентной маржи (разница между ставками по кредитам и депозитам) в 2023 до 73 млрд USD, что на 9% выше прошлого года.

Если же ФРС начнет снижение процентных ставок в этом году (что все еще маловероятно), то банки могут оказаться в ситуации, когда ставки по депозитам еще высокие, а ставки по кредитам уже падают. Это будет снижать чистую процентную маржу и прибыль банков.
Что делать с банковскими акциям сейчас я писала в предыдущем выпуске.

Интересно

Шведская компания LKAB нашла на севере страны залежи более 1 миллиона тонн редкоземельных металлов. На сегодняшний день Европа не имеет собственной добычи, а все редкоземельные элементы импортирует в основном из Китая.

LKAB планирует подать заявление на добычу этих минералов в этом году, но потребуется еще лет 10-15, прежде чем их можно будет добывать и использовать. Тем не менее, в будущем это окажет большую поддержку высоко-технологичному сектору Европы и снизит зависимость от Китая.

Чуть больше подробностей про редкоземельные металлы можно почитать в ветке c инвест-идеями в Дискорде.

Новости компаний

🎢 В борьбе с инвестором-активистом Нельсоном Пельтцом, #Disney (DIS) пригласил в совет директоров исполнительного директора Nike Марка Паркера. Акции прибавили 4% на этой новости.
Инвестор-активист покупает необходимую долю в компании, чтобы смочь претендовать на место в совете директоров и влиять на принятие операционных решений. Нельсон Пельтц полагает, что компания действует неэффективно, хочет уменьшить затраты и убедиться, что действующий CEO Боб Айгер найдет себе замену в течение следующих двух лет.

💼 Выручка компании #Blackrock (BLK) в 4-ом квартале сократилась на 15%. Прибыль упала на 23%. Основными причинами этому послужили сокращение получаемых комиссий и увеличение административных расходов (+3%). Общее падение фондового рынка сильно сказывается на результатах инвестиционных банков, однако, капитал под управлением в первый раз за последние три квартала показал рост на 7.5%. Данные новости никак не отразились на стоимости акции. Также как и объявление о сокращении 500 работников (3% штата).

💊 Акции компании #Abbvie упали на прошлой неделе на 7% после снижения прогнозов по результатам 4-ого квартала. Сама же отчетность компании выйдет 9-ого февраля. Инвесторамчане покупали Abbvie в августе 2022 по 138 USD и на сегодняшний день имеют прибыль + 11.3%, не включая дивиденды.

Стоит ли сейчас добавлять к позиции?

[none/]

На следующей неделе

Понедельник будет выходным в честь дня Мартина Лютера Кинга.

В среду выйдут данные по розничным продажам и индексу цен производителей.

В четверг мы увидим данные по рынку недвижимости: выданные разрешения на строительство и начало строительства новых домов. Помимо этого, мы узнаем, сколько человек подали первичные заявки на пособия по безработице на прошлой неделе, и получим информацию по бизнес-среде из Филадельфии.

Пятница дополнит данные по рынку недвижимости вторичными продажами.

В течение всей недели также выступают члены ФРС со своими оценками экономики. Инвесторы будут внимательно слушать, пытаясь предсказать, как они будут голосовать на следующем заседании. Рынок может быть волатильным.

Вебинар

Напоминаю, в среду 18-ого января в 19:30 по Таллинну (GMT+2) пройдет вебинар с обзором индустрии homebuilders. Ссылка на видео трансляцию придет за 24 часа до начала всем подписчикам Инвесторама Плюс.

👉 Если вас интересуют какие-то конкретные компании из сектора недвижимости, напишите их в Форуме на канале Инвесторама Плюс в Дискорде и я постараюсь включить их в анализ.

Ресурсы

🔎 Вишлист и инвестиционные тезисы 👉 [none/]

🔎 Портфель Инвесторама Плюс 👉[none/]

🔎 Дивидендный портфель Юлии Фанг 👉[none/]

Удачных инвестиций!
Юлия Фанг

Zalando

Выпуски с "Zalando"