Инфляционные ожидания растут
Мусорные облигации привлекают инвесторов
Новости компаний: Extra Space Storage, Disney, Arm Holdings
2 покупки в портфель

На этой неделе акции продолжили свой ноябрьский ралли благодаря взлету технологических гигантов. Индекс S&P 500 вырос до семинедельного максимума в пятницу, превысив ключевую отметку в 4400 пунктов и 100-дневную скользящую среднюю, что считается бычьим сигналом. Вероятно, предновогоднему ралли быть, несмотря на все потрясения и неясности в экономике и геополитике.

Результаты рынка за неделю:

S&P 500 +1.3%
Nasdaq 100 +2.9%
Russell 2000 -3.1%
Золото -2.7%

Результаты Инвесторамы за неделю:

Индекс Investorama Dividend -0.6%
Индекс Investorama Growth +0.7%
Портфель Investorama Dividend +0.2%
Портфель Investorama Growth +1.7%

ТОП акций недели

[none/]

Экономика

На неделе вышло не так много экономических данных. Дважды с речью выступал Джером Пауэлл и другие члены комитета FOMС. Ничего нового сказано не было, кроме привычного нам уже “мы будем и дальше повышать ставки, если понадобится”. Таким образом, можно сказать, что экономика США находится в периоде "ждать и смотреть".

Предварительные долгосрочные ожидания инфляции американских потребителей выросли до самого высокого уровня с 2011 года. Потребители ожидают, что в следующем году цены вырастут на 4.4%, а через 5 лет инфляция составит 3.2%.

В тоже самое время трейдеры верят, что ФРС прекратил повышать ставки, но еще не уверены, что не будет рецессии. Инвесторы начали проявлять больший интерес к мусорным облигациям, но только к тем, которые имеют инвестиционный рейтинг BB или B.

Мы с вам ранее говорили, что при выходе из рецессии мусорные облигации будут пользоваться большим спросом и спред доходности между ними и гос.облигациями будет сокращаться.

HYG ETF (iShares iBoxx $ High Yield Corp Bd ETF) - это ETF на корпоративные облигации с рейтингом BB и B чуть-чуть вырос после касания минимального значения за год, которого он достиг в октябре.

Спред доходности за последний месяц сократился, но это изменение можно считать незначительным. Из-за отсутствия рецессии, не было всплеска банкротств и роста доходности мусорных облигаций, что можно было наблюдать в 2020 году (серая зона на графике).

На графике ниже видно, как меняется спрос на мусорные и надежные облигации во время кризиса на примере ETF:

1. #HYG_ETF Shares iBoxx $ High Yield Corp Bd ETF - мусорные облигации со средней эфф.дюрацией 3.7
2. #TLT_ETF iShares 20+ Year Treasury Bond ETF - 20-летние гос.облигации США со средней эфф. дюрацией 16.5
3. #IEI_ETF iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF - 3-7 летние гос.облигации США со средней эфф. дюрацией 4.4. Они больше подходят для сравнения с HYG ETF.

В кризис 2008 стоимость гос.облигаций росла (синяя линия), тогда как стоимость мусорных облигаций (фиолетовая линия) вела себя прямо противоположно. На выходе из кризиса ситуация изменилась - стоимость мусорных облигаций стала расти, а гос.облигаций - падать. Среднесрочные гос.облигации (желтая линия) вели себя наиболее стабильно на протяжении всего периода.
В данный момент мы наблюдаем схожую картину - стоимость долгосрочных гос.облигаций продолжает падать, а мусорных - расти, пусть и не таким быстрым темпом. Означает ли это, что мы прошли дно?

Если бы мы зашли на рынок облигаций перед кризисом 2008 года (в 2007), то наша среднегодовая доходность составила бы:

1. HYG ETF - 4.4% в год
2. TLT ETF - 2.9% в год
3. IEI ETF - 2.5% в год

Подробнее о том, какие облигации стоит сейчас покупать, на какие параметры обращать внимание и где их искать, мы будем разбирать на следующем вебинаре.

Новости компаний

📦 Extra Space Storage $EXR

Акции компании #Extra_Space_Storage выросли в среду на 12% после выхода отчетности. Пусть выручка и не дотянула до прогнозов аналитиков, прибыль на акцию и FFO оказались выше ожиданий.

Менеджмент поднял нижнюю границу прогнозов по выручке за 2023 год с 2.5% до 2.75%, а FFO - c 8.00$ до 8.05$.

“Мы достигли ожидаемого уровня экономии расходов на управление и на общие расходы от слияния ( с Life Storage в июле). Мы также начали оптимизацию ценообразования и маркетинга в объектах Life Storage, и мы на пути достичь общего уровня синергии в первом квартале 2024 года", - заявил глава компании Джо Марголис.

Стоит ли покупать акции Extra Space Storage сейчас?

[none/]

🎢 Disney $DIS

Компания #Disney наконец-то показала хорошие результаты в отчетности благодаря ESPN+ и паркам развлечений. Стриминговый сервис Disney+ также увеличил количество подписчиков на 7 млн. Боб Айгер заявил, что планирует продолжить активное управление затратами, предпринимая меры по их сокращению на дополнительные $2 миллиарда до цели в $7.5 миллиардов.

Ранее я уже писала, что Disney делает упор на парках развлечений, увеличив инвестиции в них до 60 млрд долларов в следующие 10 лет, а также запускает с ESPN BET - приложение для ставок на спорт.

На выходе отчетности акции компании выросли на 6%.

Стоит ли добавлять акции Disney в портфель?

[none/]

Arm Holdings $ARM

Акции компании #Arm_Holdings упали на 8% после того, как компания представила разочаровывающий прогноз по выручке в связи с падением продаж смартфонов и неопределенным временем заключения новых лицензионных сделок.

Qualcomm, крупнейший продавец чипов для телефонов, дал радужный прогноз на прошлой неделе, возрождая надежды на восстановление отрасли. Я же полагаю, что рост индустрии смартфонов уже не может быть прежним и надеяться, что случится чудо, не стоит. CEO компании Ренe Хаас тоже это понимает и стремится снизить зависимость выручки от индустрии смартфонов, создавая технологии для персональных компьютеров и серверов.

Технология Arm может также может использоваться для создания новых полупроводников для программного обеспечения, искусственного интеллекта, электромобилей и инфраструктуры. Здесь и стоит искать новые точки роста для компании.

Что делать с акциями Arm сейчас?

[none/]

Изменения в портфеле

➕2 покупки в портфель Инвесторама

[none/]

Вебинар

Следующий вебинар для участников Инвесторама Плюс пройдет в воскресение 19.11.2023 в 19.30 по Таллинну (GMT+2).

Тема вебинара “Выбор и покупка облигаций".

Мы рассмотрим, какие облигации можно рассмотреть в текущей экономической ситуации, стоит ли их покупать напрямую или через ETF, на какие параметры обратить внимание и как совершить саму покупку.

На следующей неделе

Во вторник нас ждет индекс потребительских цен CPI.

В среду - индекс производственных цен и розничные продажи.

В четверг выйдут еженедельные первичные заявки по безработице и данные по промышленному производству.

В пятницу будет опубликовано число выданных разрешений на строительство и объем строительства новых домов.

Ресурсы

🔎 Вишлист и инвестиционные тезисы 👉 [none/]

🔎 Портфель Инвесторама Плюс 👉[none/]

🔎 Дивидендный портфель Юлии Фанг 👉[none/]

🔎 200 нелюбимых (но интересных) акций 👉[none/]

TLT ETF

Выпуски с "TLT ETF"