разворот рынка
Китай
новости компаний
новые идеи для инвестиций
обзор следующей недели

После выхода данных по инфляции основные индексы показали невероятный рост и закрыли неделю с большим плюсом. Индекс S&P500 вырос на 4.9%, Nasdaq100 на 7.6%, а Dow Jones на 2.8%.
Из секторов быстрее всех выросли: технологии (+10%), коммуникации (+9.4%), сырье (+7.7%) и недвижимость (+7%). Все это связано с ожиданиями более быстрого роста экономики и сворачивания ужесточения монетарной политики.

Image source: Markets Insider, April 19, 2022

Экономика

Вышедшие в четверг данные #CPI (Consumer Price Index, индекс потребительских цен) показали, что инфляция замедляется уже четвертый месяц подряд, но все равно остается достаточно высокой.
7.7% - такой оказалась инфляция за октябрь в годовом исчислении. Аналитики же ожидали увидеть 7.9%.

Инвесторы отреагировали на данные оптимистично, так как снижение инфляции является главным предвестником сворачивания политики ужесточения и повышения процентных ставок, а значит риск рецессии снижается. Это тот долгожданный пивот, которого все так давно ждали.
Однако, не стоит спешить с выводами.

Во первых, ФРС исходит из данных #PCE (Personal Consumption Expenditures), а не CPI. Данные за октябрь выйдут 1-ого декабря. Предыдущая динамика индекса базовой инфляции PCE показывала повышение за последние три месяца. Вероятнее всего ФРС захочет увидеть снижение значений PCE несколько месяцев подряд прежде чем прекратить повышение процентной ставки. Тем не менее, снижение темпов повышения этой ставки с 75 б.п до 50 будет приветствоваться рынком.

Во вторых, #инверсия кривой доходности 10-летних и 3-месячных облигаций имеет место быть, а это предшествовало рецессии во всех ранее наблюдаемых случаях. Текущая инверсия наблюдается с 25-ого октября и находится на отметке -0.46%.

Таким образом, снижение инфляции CPI на 0.5% является единственным опережающим индикатором разворота медвежьего рынка.

Китай

Хорошие новости поступили и от восточного соседа. Китайские власти заявили о снижении длительности карантина для приезжих, однако, не забыли упомянуть, что “страна продолжит придерживаться строжайших правил политики “ноль-ковид”. На мой взгляд Китай решил постепенно ослабить правила и в последствии совсем отказаться от строгих локдаунов во имя спасения экономики, но страх “потерять лицо” не дает сделать это быстро.

🇨🇳 Такие компании как #Nike, #Wynn_Resorts, #Starbucks, имеющие большую долю выручки в Китае, выросли на новостях.

ETF на крупные компании Китая (#FXI_ETF, iShares China Large-Cap ETF) вырос на 6.7% за эту неделю.

Этим летом я покупала ETF на развивающиеся рынки и э-коммерцию #EMQQ_ETF (Emerging Markets Internet & ECommerce ETF), который также очень хорошо подрос за эту неделю - на 7.5%. В нем только 52% Китая. 11% приходится на Индию, 9% на Ю.Корею и 8% на Бразилию. Подробнее об этом фонде и его инвестиционных тезисах я писала в июне 2022 в “Плюс” контенте.

Что делать:
[none/]

Новости компаний

🩺 Во вторник #Medtronic (MDT) потерял 6% на новостях о неудавшихся тестах почечной денервации (renal denervation), но к этому моменту стоимость акции восстановила большую часть этого падения.

Ранее в октябре компания объявила о спин-оффе одного из своих подразделений (Patient Monitoring and Respiratory Interventions businesses) в новую компанию (NewCo). В данный момент эта NewCo приносит 2.2 млрд. USD годовой выручки, что составляет 7% от общей выручки компании.

Полагается, что спин-офф сделает обе компании более эффективными и прибыльными, а дивидендная политика Medtronic не изменится. На данный момент дивидендная доходность компании составляет 3.3%.

Сделка еще должна получить одобрение совета директоров и соответствующих государственных органов. 2023 год пройдет без изменений в структуре компании, так как весь процесс займет 12-18 месяцев.

Что делать:
[none/]

🔦 #Lockheed_Martin (LMT) и #Eli_Lilly (LLY) потеряли по 5% из-за новостей, которые вышли на их фейковых Твиттер-аккаунтах с синей галочкой. Такое стало возможно благодарю нововведениям Илона Маска, согласно которым синюю галочку смог получить любой желающий, заплативший 8 евро.
Всегда проверяйте источник информации, особенно, если новость кажется важной. Также, никогда не принимайте решения о покупке/продаже акций за короткое время. Всегда исходите из ваших инвестиционных тезисов.

🎢 Компания #Disney (DIS) в пятницу объявила о намерениях заморозить поиск новых работников и сократить рабочие места, а также урезать затраты второстепенной важности. Например, посещение мероприятий, собрания и встречи, требующие путешествия в физическую локацию будут разрешены только при предварительном согласии уполномоченного лица.
Такая новость позитивна для компании, так как поможет увеличить прибыльность через сокращение затрат и увеличение эффективности. Акция выросла в пятницу на 5% и становится все более интересной для добавления в портфель.

Идеи

Я все также остаюсь активным сторонником инвестиций в #медь через ETF или акции добывающих компаний. Медь является одним из самых востребованных металлов во время экономического подъема, а учитывая, что она используется в производстве электромобилей и всей сопутствующей инфраструктуры, спрос на нее будет только расти.
За последнюю неделю доллар #USD подешевел на 4% (Индекс DXY). Золото же, в свою очередь, подорожало на 5%. USD и #золото имеют очень сильную негативную корреляцию. В данный момент золото торгуется по 1771 USD/oz, что в -14% от пика в марте этого года.
Я полагаю, что сейчас уже можно начинать покупать золото на долгосрок. Хоть оно и не всегда является защитным активом в кризис, его можно использовать для уменьшения волатильности портфеля и продажи в моменты острой необходимости.

Чего ожидать на следующей неделе

Во вторник нас ждет индекс цен производителей (Producer Price Index, PPI), в среду - розничные продажи, а также выступления нескольких членов ФРС и FOMC. В четверг выйдут данные по безработице и Philadelphia Fed Manufacturing index.
Все это будет иметь свой вклад как в последующие данные по инфляции, так и намеки о дальнейших решениях по процентным ставкам.
В пятницу выйдут данные по продажам вторичной недвижимости. Эти данные являются неким индикатором всеобщего состояния экономики. Аналитики ожидают снижение продаж на 6.7% по сравнению с прошлым годом.

Полный календарь можно посмотреть здесь

Очень интересным событием будет Саммит G-20, который пройдет с 15 по 16 ноября на Бали.

[none/]

Успешных инвестиций,
Юлия Фанг

Wynn Resorts

Выпуски с "Wynn Resorts"