Экономика США ускоряется
Apple готовит сюрприз на Хеллоуин
Новости компаний: Amazon, Enphase Energy, SunRun
2 покупки в портфель

Фондовый рынок упал вторую неделю подряд и S&P 500 официально вошел в зону "коррекции", закрывшись на 10% ниже своих июльских максимумов. Главной причиной падению послужила плохая корпоративная отчетность некоторых компаний и слишком хорошие экономические данные, которые подразумевают, что до снижения ставок еще далеко.

Рынок реагирует в противовес хорошим экономическим данным. Такое поведение характерно этапу замедления в экономическом цикле, так как рынки пытаются предугадать экономику на несколько месяцев вперед. За замедлением следует рецессия, которая может быть как затяжной и глубокой, так и совсем кратковременной и поверхностной. ФРС стремится к последней.

Результаты рынка за неделю:

S&P 500 -2.5%
Nasdaq 100 -2.6%
Russell 2000 -2.5%
Золото +1.3%

Результаты Инвесторамы за неделю:

Индекс Investorama Dividend -0.4%
Индекс Investorama Growth -2.6%
Портфель Investorama Dividend -3.3%
Портфель Investorama Growth -3.0%

Топ акций недели

[none/]

Экономика

Предпочтительный показатель инфляции ФРС - базовые расходы на личное потребление (core PCE), вырос на 0.3% за месяц и на 3.7% за год. Это соответствовало прогнозам аналитиков. Ожидается, что на следующем заседании 1-ого ноября ФРС оставит процентную ставку без изменений (вероятность 99.9%), так как инфляция пока держится под контролем. Однако, опрошенные Мичиганским университетом потребители настроены менее позитивно. Согласно опросу, ожидаемая инфляция на следующий год составит 4.2%, а через 5 лет - 3% (вместо необходимых 2%).

Вышедшие в среду предварительные данные по ВВП показали, что в 3-ем квартале экономика США выросла на 4.9% годовых, что выше предсказанных аналитиками 4.3%.

Несмотря на все попытки ФРС охладить экономику, она продолжает расти, что, по мнению некоторых экономистов, приближает нас к краху:

«Я думаю, что потребитель США, в сущности, идет к обрыву», - сказал Крис Уотлинг, генеральный директор финансового консультационного агентства Longview Economics, в среду на CNBC.

Он предупреждает, что у потребителей быстро заканчиваются деньги и сбережения. Об этом я писала здесь.

Тем не менее, потребители продолжают тратить не только на товары первой необходимости, но и на отдых, развлечения и путешествия. Вероятно, “жить здесь и сейчас” в пост-ковидном мире имеет больше веса, чем забота о будущем. Высокая инфляция также побуждает тратить сейчас, так как завтра стоимость может быть уже совсем другой.

Apple падает “scary fast”

Apple продолжает падение с прошлой отчетности. Напоминаю, что после последней отчетности и на сегодняшний день акции #Apple упали на 15% от пика (и рекордной цены 198.23 USD). Тогда продажи iPhone упали на 2%, а доход от услуг вырос на 8%.

В ожидании результатов за 4-ый квартал (02.11.23) аналитики сходятся во мнении, что продажи телефонов также продолжат падать. Рынок устал от iPhone, и новые iPhone 15 уже не распродаются как горячие пирожки. Apple достигла пика со своими телефонами - нужно придумывать что-то новое.

По слухам, в Apple сильно не довольны продажами MacBook с процессорами M2. Судя по всему, чипы M2 оказались не так привлекательны для потребителей. В сравнении характеристик чипы M1 и M2 почти одинаковы - разница в производительности оказалась не такой внушительной, как когда Apple переходила с чужих чипов Intel на свои.

Чтобы экстренно исправить ситуацию, у Apple созрел коварный план. Компания анонсировала внештатную презентацию "Scary Fast" (Пугающе быстро) 30 октября - за день до Хэллоуина. Cмотреть можно будет здесь.

Скорее всего событие будет посвящено новым чипам M3 и устройствам с этими чипами. Инсайдеры говорят, что Apple может запустить не один, а сразу целую линейку этих чипов (M3, M3 Pro, M3 Ultra), а также, что будет новая архитектура и новый 3-х нанометровый процесс производства (про полупроводники я писала здесь).

Хоть акция Apple и считается переоцененной, особенно в условиях высоких процентных ставок и угрозы рецессии, я все также держу ее в портфеле на долгосрок и планирую докупать на более глубоких просадках. Очевидно, что компания не ожидает, что выручка с iPhone будет расти вечно, и развивается в новых направлениях. Я полагаю, что следующими драйверами роста могут послужить:

AR/VR шлемы, которые должны поступить в продажу в начале 2024 года.
Искусственный интеллект, о котором компания упорно молчит. Мне сложно представить, что Apple не работает в этом направлении.

Инвестиционный тезис по Apple у меня остается прежним.

Новости компаний

📦 Amazon $AMZN

Акции #Amazon выросли в пятницу на 7% после выхода позитивной отчетности. И выручка, и прибыль на акцию оказались значительно выше ожиданий. На выручку оказали сильное влияние рекордные продажи на Prime Day, а на прибыль на акцию - сокращение затрат после увольнения 27 000 сотрудников за последний год.

Стоит ли покупать Amazon в свой портфель?

[none/]

☀️ Enphase Energy $ENPH

Акции компании #Enphase_Energy упали на отчетности на 16%, несмотря на такое же падение неделей ранее после выхода отчетности конкурента SolarEdge. Выручка не соответствовала ожиданиям, хотя прибыль на акцию оказалась выше прогнозов. Менеджмент также понизил ожидания по выручке на 4-ый квартал с 579 млн USD до 300-350, разочаровав аналитиков, которые понизили справедливую стоимость акции до 75-85 USD. Несмотря на это, диапазон справедливой стоимости после выхода последней отчетности остается на уровне 75-158 USD за акцию.

На прошлой неделе мы ставили ордер на опционную стратегию Straddle. К сожалению, стоимость не достигла нашей цены и ордер не исполнился. Если бы мы передвинули цену на рыночную и купили по 12.5 USD, то наш заработок составил бы 36% за 5 дней.

☀️ SunRun $RUN

По #SunRun у нас нет открытой позиции, но стоит ордер на опционную стратегию с экспирацией 3-ого ноября. Помимо предстоящей отчетности, на позитивный исход нашей стратегии может повлиять и опубликованный в среду Short report от Muddy Waters Research. MW ставит на понижение, предполагая, что SunRun значительно преувеличивает количество клиентов/подписчиков. SunRun же опубликовал опровержение на своем вебсайте, обвиняя Muddy Waters в том, что они совсем не понимают как устроен их бизнес.

Что делать с нашим опционом?

[none/]

Изменения в портфеле

➕2 покупки в портфель Инвесторама

[none/]

Вебинар

Следующий вебинар для участников Инвесторама Плюс пройдет СЕГОДНЯ, воскресение 29.10.2023 в 19.30 по Таллинну (GMT+2).

Тема вебинара “Построение и управление инвестиционным портфелем из разных классов активов”.

Мы рассмотрим, как составить портфель из разных классов активов, который будет иметь такую же доходность, как и индекс S&P500, но меньшую волатильность (риск).

На следующей неделе

Во вторник нас ожидает индекс деловой активности в Чикаго и индекс доверия потребителей CB.

В среду будет опубликовано изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP, число открытых вакансий на рынке труда, индекс деловой активности PMI и ISM, а также решение по процентной ставке от ФРС.

В четверг выйдут еженедельные первичные заявки по безработице и объем промышленных заказов.

В пятницу нас ожидает изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (Non-farm payrolls) и уровень безработицы.

Ресурсы

🔎 Вишлист и инвестиционные тезисы 👉 [none/]

🔎 Портфель Инвесторама Плюс 👉[none/]

🔎 Дивидендный портфель Юлии Фанг 👉[none/]

🔎 200 нелюбимых (но интересных) акций 👉[none/]

SunRun

Выпуски с "SunRun"