В апреле 2020 года аналитики Goldman Sachs представили новую группу европейских акций, которые могли показать опережающую динамику во время следующего рыночного цикла. Это европейские акции, первые буквы наименований которых составляют аббревиатуру GRANOLAS: GlaxoSmithKline, Roche Holding, ASML Holding, Nestle, Novartis, Novo Nordisk, L'Oreal, LVMH, AstraZeneca, SAP и Sanoﬁ (на самом деле GRANNNOLASS).

Главным критерием попадания в список послужили:

сильный баланс (финансовая отчетность)
стабильный рост
хорошая дивидендная доходность

Новый рыночный цикл начался в апреле 2020 и продлился до декабря 2021 года, после чего рынки значительно просели и находятся в стадии восстановления до сих пор. Однако, возможно, этот цикл только должен начаться, и краткосрочный пост-ковидный бум не считается за рыночный цикл. Таким образом, у этой группы акций все еще может быть впереди.

Давайте посмотрим, как эти акции повели себя с момента рекомендации Питером Опенгеймером (главный стратег в Goldman Sachs) и стоит ли инвестировать в эти акции сегодня.

Для анализа группы акций #GRANOLAS я составила равновзвешенный (все акции имеют одинаковую долю при начале инвестиций) виртуальный портфель с некоторыми поправками:

Расчетная сумма инвестиций - 10 000 евро, однако, так как некоторые брокеры не позволяют покупать европейские акции дробным числом, то количество купленных акций округлено вверх до целого числа. Первичная сумма инвестиций составила 10794 EUR.
При покупке акций предпочтение отдавалось акциям в евро на европейских биржах. Другие валюты (CHF, DKK, GBP) конвертировались в евро.
Дата покупки всех акций - апрель 28, 2020.
Ребалансировки не проводилось (Buy&Hold).

Получившийся портфель можно посмотреть в открытом доступе в Snowball Analytics.

Результаты GRANOLAS

Общая доходность по сравнению с американским (S&P500 в лице CSPX ETF) и европейским (Stoxx Euro 600 в лице MEUD ETF) индексами:

Из всего списка только Novo Nordisk, ASML, LVMH и L’oreal опередили индекс S&P500 и европейский STOXX Europe 600. Если не считать полученных дивидендов, то две компании закрыли период в минусе (GSK и Roche Holding).

Тем не менее, общий портфель GRANOLA показал себя достаточно неплохо, принося инвестору +12.4% годовых + около 2.5% в дивидендах (+15% всего). Индекс S&P500 в евро за это же время принес +16%, а Stoxx Europe 600 - +11.8%.

Здесь (Google Sheets) я собрала данные всех компаний, входящих в GRANOLAS, вместе с их тикерами на европейских биржах и актуальными ценами.

Обзор компаний

1. GlaxoSmithKline $GSK

GSK, GlaxoSmithKline plc, является мировой биофармацевтической компанией. Основной фокус деятельности - разработка, производство и продажа широкого спектра фармацевтических продуктов. Это включает в себя OTC (over the counter) лекарства, специализированные лекарства и вакцины. #GSK работает в таких областях, как ВИЧ, респираторные заболевания, рак, иммуно-воспалительные заболевания, антивирусные препараты, центральная нервная система, метаболические, сердечно-сосудистые, урогенитальные, антибактериальные, дерматологические и редкие заболевания. В дополнение к лекарствам по рецепту, ГСК также предлагает безрецептурные лекарства для облегчения боли, здоровья полости рта, питания, здоровья кожи и заболеваний желудочно-кишечного тракта.

Их портфель вакцин является довольно обширным и включает заболевания, такие как гепатит, дифтерия, столбняк, коклюш, ротавирус, инфекции HPV, корь и бактериальный менингит. Приблизительно 40% детей мира получают вакцину GSK ежегодно.

2. Novartis $NVS

#Novartis AG - это международная компания в сфере здравоохранения, базирующаяся в Швейцарии, и являющаяся одной из крупнейших фармацевтических компаний в мире. Компания имеет широкий портфель лекарств, охватывающих различные терапевтические области, такие как онкология, сердечно-сосудистые заболевания, дерматологические состояния, неврологические расстройства, офтальмологические и респираторные заболевания, гематологические заболевания, солидные опухоли, иммунные расстройства и инфекции.

3. Nestlé S.A $NSRGF

Nestlé S.A. - одна из крупнейших продовольственных компаний в мире. Штаб-квартира находится в Швейцарии, но #Nestle работает в более чем 80 странах, имея значительное международное присутствие. Обширный ассортимент продукции компании включает различные продукты питания и напитки. Ключевые продукты включают сгущенное и сухое молоко, детское питание, шоколадные изделия, конфеты, растворимый кофе и чай, супы, приправы и соусы, замороженные продукты, мороженое и бутилированную воду. Кроме того, Nestlé также производит фармацевтические препараты.

4. Sanofi $SNY

Sanofi - глобальная компания в сфере здравоохранения, базирующаяся во Франции, известная своим широким участием в фармацевтической индустрии. Компания занимается открытием, разработкой, производством и маркетингом разнообразных лекарств и вакцин. В портфеле продукции #Sanofi имеются лечения для таких заболеваний, как рак, редкие заболевания, рассеянный склероз, а также ряд вакцин для различных бактериальных и вирусных заболеваний человека.

Sanofi также занимается сектором потребительского здравоохранения, предлагая продукты для пищеварения, облегчения аллергии, кашля, простуды, гриппа и облегчения синусита, управления болью, женского здоровья, а также витаминов, минералов и добавок.

5. Roche Holding AG $RHHVF

Roche Holding AG - одна из крупнейших биотехнологических компаний в мире, фокусирующаяся на исследовательских фармацевтических препаратах и диагностике. Ассортимент продукции #Roche включает антидепрессанты, препараты от рака и снижающие холестерин.

Компания работает в двух основных подразделениях: Фармацевтика и Диагностика. Подразделение Фармацевтика специализируется на разработке и продвижении лекарств для различных заболеваний, особенно в онкологии, иммунологии, инфекционных заболеваниях, офтальмологии и неврологии. В то же время, подразделение Диагностика предлагает широкий спектр решений и услуг по тестированию, внося значительный вклад в здоровье пациентов и медицинскую практику.

6. AstraZeneca PLC $AZN

AstraZeneca PLC - это англо-шведская многоотраслевая фармацевтическая и биотехнологическая компания с головным офисом в Кембридже, Англия. #AstraZeneca специализируется на разработке и коммерциализации широкого спектра фармацевтических продуктов в различных терапевтических областях, включая онкологию, сердечно-сосудистые заболевания, желудочно-кишечные заболевания, инфекции, неврологию, респираторные заболевания и воспаления. Компания известна своим участием в разработке вакцины от COVID-19.

7. Novo Nordisk A/S $NVO

Novo Nordisk A/S - датская компания, занимающаяся лечением серьезных хронических заболеваний. Одним из самых заметных аспектов Novo Nordisk является его значительная роль в уходе за диабетом.

Помимо диабета, портфель продуктов #Novo_Nordisk включает лекарства для борьбы с ожирением, гемофилией, нарушениями роста и другими серьезными хроническими заболеваниями.

В 2023 году Novo Nordisk на короткое время опередила LVMH как самую ценную компанию в Европе, благодаря выпуску лекарств от ожирения Ozempic и Wegovy.

8. SAP SE $SAP

SAP SE - это немецкая международная компания, специализирующаяся на разработке программного обеспечения для управления бизнес-процессами и взаимоотношениями с клиентами. Она является ведущим поставщиком ПО для для планирования ресурсов предприятия (ERP) в мире. В дополнение к ERP, в ассортименте продукции #SAP также есть базы данных и технологии, облачные вычисления и различные программные продукты для функций, таких как управление капиталом человеческих ресурсов (HCM), управление взаимоотношениями с клиентами (CRM), управление производительностью предприятия (EPM) и другие. Основанная в 1972 году, SAP имеет значительное глобальное присутствие, обслуживая клиентов в 180 странах с более чем 111 961 сотрудниками. Компания известна как самая крупная неамериканская компания по выручке и третья по выручке среди общедоступных торгуемых компаний по программному обеспечению. В портфеле SAP также присутствуют облачные продукты, что отражает ее фокус на облачные вычисления и программное обеспечение в качестве услуги (SaaS).

9. L'Oréal $LRLCF

L'Oréal S.A. - французская многонациональная компания, специализирующаяся в области личного ухода и известная как крупнейшая косметическая компания в мире.

#LOreal работает через четыре основных подразделения: Продукты для потребителей, L'Oréal Luxe, Профессиональные продукты и Активная косметика. Каждое подразделение обслуживает различные потребности потребителей и сегменты рынка. Подразделение Продукты для потребителей включает такие популярные бренды, как L'Oréal Paris, Garnier и Maybelline New York, сфокусированные на массовом рынке. L'Oréal Luxe предлагает роскошные косметические продукты под брендами, такими как Lancôme, Kiehl's и Urban Decay. Подразделение Профессиональные продукты обслуживает парикмахерские и салоны красоты с брендами, такими как L'Oréal Professionnel Paris и Redken, в то время как подразделение Активная косметика сосредотачивается на дермокосметических брендах, таких как La Roche-Posay и Vichy, ориентируясь на здоровье и каналы красоты.

10. ASML Holding N.V. $ASML

ASML Holding N.V. - это известная компания в сфере полупроводниковой промышленности, специализирующаяся на разработке, производстве, маркетинге и обслуживании передовых систем оборудования для полупроводников. Эти системы включают в себя литографию, метрологию и системы контроля, в основном используемые производителями памяти и логических микросхем. Их ассортимент продукции включает системы литографии экстремального ультрафиолета и решения для глубокой ультрафиолетовой литографии, охватывающие широкий спектр полупроводниковых нод и технологий.

Основанная в 1984 году и имеющая штаб-квартиру в Велдховене, Нидерланды, #ASML работает во всем мире, существенно присутствуя в Азии, Европе, Ближнем Востоке, Африке и Соединенных Штатах.

11. LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton $LVMHF

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, известная как #LVMH, является французской многонациональной корпорацией и конгломератом, специализирующимся на товарах роскоши.

Основные бизнес-направления LVMH:

Мода и кожаные изделия: Это, возможно, самый известный сегмент бизнеса LVMH. Он включает престижные модные дома, такие как Louis Vuitton, Fendi, Givenchy, Marc Jacobs и Christian Dior.
Вино и спиртные напитки: LVMH имеет значительное присутствие в индустрии вина и спиртных напитков с портфелем, включающим известные названия, такие как Moët & Chandon, Dom Pérignon, Veuve Clicquot, Hennessy и Belvedere.
Парфюмерия и косметика: Это подразделение включает бренды красоты и духов, такие как Christian Dior, Guerlain, Givenchy, Kenzo и Benefit Cosmetics.
Часы и ювелирные изделия: LVMH также специализируется на часах и ювелирных изделиях высокого качества через бренды TAG Heuer, Bvlgari, Hublot и Chaumet.
Селективная розница: LVMH занимается селективной розницей через DFS (магазины без пошлин), Sephora, Le Bon Marché и Starboard Cruise Services.
Другие виды деятельности: LVMH также занимается другими видами деятельности, включая медиа (владение долей во французской газете Les Échos), гостиничный бизнес и яхтинг.

Успех компании заключается в ее сильном портфеле брендов, высококачественной продукции, эксклюзивных сетях распространения и способности следовать за изменяющимися модными и потребительскими тенденциями. LVMH известна своими знаниями в управлении роскошными брендами, маркетингом и своим обязательством сохранять наследие и особенности каждого из своих брендов.

Что из GRANOLAS стоит купить сейчас?

В портфеле Инвесторама уже есть две акции из 11 предложенных. Что стоит купить помимо них?

[none/]

Важно о налогообложении

Мы привыкли, что при наличии формы W-8Ben, при инвестициях в акции США, при выплате дивидендов, США удерживает с нас 15% налога (для резидентов ЕС). Недостающую часть нам необходимо доплатить в своей стране.

При инвестициях в дивидендные акции европейских компаний налогообложение работает немного по-другому, хотя со всеми странами заключен договор об избежании двойного налогообложения.

Брокер может удержать с вас как 15%, так и все 50% налога. Это зависит не только от страны, но и от вашего брокера. Например, при покупке норвежской акции на бирже Осло, через одного брокера с вас удержат 15% налога с дивиденда, а через другого - уже 30%. Это зависит от того, подает ли данный брокер ваши данные в налоговый департамент (Норвегии, например) сам или нет.

Если брокер не подает данные о вашем резидентстве за вас, то вы это можете сделать самостоятельно и вернуть переплаченный налог. Для этого вам необходимо заполнить форму на сайте налоговой той страны, из которой вы получаете дивиденды, и предоставить необходимые документы о вашем резидентстве и полученных дивидендах.

Срок подачи документов обычно 3 года (т.е. можно подавать ходатайство о возврате переплаченного налога раз в 3 года, если у вас небольшие суммы), но в некоторых странах и 5 лет.

Ресурсы

🔎 Вишлист и инвестиционные тезисы 👉 [none/]

🔎 Портфель Инвесторама Плюс 👉[none/]

🔎 Дивидендный портфель Юлии Фанг 👉[none/]

🔎 200 нелюбимых (но интересных) акций 👉[none/]

Novartis

Выпуски с "Novartis"